近日kaiyun.com，中央经济责任会议指出，来岁要保持经济踏实增长，保持服务、物价总体踏实，保持国际进出基本平衡，促进住户收入增长和经济增长同步。

面对刻下外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行怎么措置诸多可贵与挑战以兑现踏实增长，《逐日经济新闻kaiyun.com》记者（以下简称" NBD "）日前在九方智投 2025 年度投资策略会舛误独家专访中国社会科学院寰球经济与政事盘问所全球宏不雅经济盘问室主任兼九方智投首席经济学家肖立晟。

中国社会科学院寰球经济与政事盘问所全球宏不雅经济盘问室主任 肖立晟

图片起原：受访者

肖立晟向记者指出，在新的经济发展步地下，我国经济需束缚开脱对传统发展形态的依赖，即不再只是依靠巨大东说念主口数目、便宜劳能源成本，以及糟跶资源环境的经济发展模样。相背，我国经济需要促成新旧动能调遣，栽培新的经济增长引擎，构建新的经济相沿体系。改日，新质出产力、新浪费、房地产发展新形态、劳能源身分商场化、高水平对外绽放将成为中国经济永恒不绝健康安妥发展的五大中枢驱能源。

来岁我国经济将拾级而上，但潜在风险点仍是房地产行业低迷等问题

NBD：刻下我国经济踏实增长主要濒临哪些挑战？

肖立晟：社会总需求不及是刻下我国经济濒临的挑战之一。房地产商场低迷后，当作企业、政府典质品的住宅与地盘价钱着落，房地产企业和所在政府的资产欠债表被动"去杠杆"；房地产、基建联系的企业投资开销大幅减少，职工薪酬减少带动浪费开支下降，其他部门的收入也会相应受到影响；在总社会需求下降激发物价下行的布景下，住户的信心和预期不绝减轻。在这个流程中，需要有用的战略刺激，仅靠行业内生复苏动能是难以确立经济的。

此外，来岁好意思国政府的经济战略也将对我国经济产生影响。领先，其生意战略具有不笃定性，可能对我国的产业经济形成冲击；此外，东说念主民币汇率可能濒临新的贬值压力，成本外流风险相应加多；还需隆重的是，好意思国政府挑升形周至球供应链的再行建立，迫使外资再行评估在华投资筹办，对我国的外资引进形成一定影响。

NBD：近期我国出台一揽子增量战略，你觉得来岁经济基本面发展趋势怎么？

肖立晟：本年 9 月以来，国度战略基调发生转向、货币与财政战略双双发力。在来岁年头，定调全年战略走向后，我觉得下阶段战略发力有望伸开，经济刺激战略力度进一步升级。据悉，上一次出现经济阶段性下行悦目是 2011 — 2015 年，在其时的经济结构转型期内，我国经济插足 3～4 年的经济增速"下台阶"阶段。

基于经济周期长度的视角，经济已到了新一轮强复苏可能的开动节点。在财政、货币战略同期大发力的布景下，2025 年我国经济将拾级而上。但需要隆重的是，影响经济增长的潜在风险点仍然是房地产行业低迷、需求不及激发的物价下行，以及国际生意环境不笃定性普及。

NBD：推测改日还会出台哪些新举措助力楼市股市企稳？

肖立晟：经过本年 5 月和 9 月的两轮战略"大发力"后，房地产需求端战略已相等宽松。住户购房首付比例、贷款利率均达到历史最低区间，"四限"达到最宽松阶段。

预测改日，在房地产需求端方面，我国将加速鼓励货币化安置 100 万套城中村校正、落实保障性住房再贷款、收购存量房等战略。货币化安置和收储战略是影响房地产行业出息的变量之一，磋商到我国房地产库存越过 7 亿正常米，商品房收储战略能否落地，最终开释金额能否达到数万亿级别，将是影响房地产行业走向的"输赢手"。此外，在供给端方面，改善房地产企业的流动性亦然进击的战略标的。

在股市方面，我个东说念主觉得新的战略将聚焦在两大标的。领先，新战略将和蔼普及上市公司质地。上市公司高质地发展是股市安妥运行的基础。咱们预期战略将救助和饱读吹更多优质科技企业通过刊行上市、并购重组作念优作念强，与此同期，退市轨制改变不绝深入，加大对僵尸上市公司、空壳上市公司的出清力度；其次，壮大耐烦成本亦是踏实股市的进击捏手，改日国度联系部门将进一步买通保障、迎接、社保等中永恒资金入市堵点，不绝扶助更多耐烦成本入市稳住股市。

来岁跟着金融环境的不绝改善，利率敏锐型部门将展现出更大果真立弹性

NBD：跟着近期出台的一揽子恣意度的化债举措，来岁"所在债"问题将怎么措置？

肖立晟：11 月国度联系部门出台的化债"组合拳"力度空前，在提振商场信心的同期，有用缓解所在政府的债务问题。

预测 2025 年，所在政府的还本付息压力有望赫然下降，进而带来财政资源的优化建立，以及所在政府稳增长智商的普及。不外，为了进一步措置所在政府债务问题，联系部门需要更深档次的结构性改变举措，如深入财税体制改变、建立债务风险防控体系等，在根蒂层面兑现所在政府债务的可不绝增长。

NBD：你提到好意思国的经济战略或令东说念主民币汇率在来岁濒临新的贬值压力，国度联系部门将怎么兑现"东说念主民币汇率在平衡合理水平踏实波动"的办法？

肖立晟：2025 年东说念主民币汇率或将络续承压。一是好意思国关税战略推升好意思元，二是好意思国通胀压力再现导致好意思联储降息旅途生变。

近期召开的中央经济责任会议指出，保持东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本踏实。后续一系列稳汇率设施有望落地。举例，央行通过刊行离岸央票等模样收紧离岸东说念主民币流动性、加强逆周期因子调控、强化预期经管、提高外汇风险准备金率等。

NBD：跟着货币战略转向限制宽松，来岁我国降准降息幅度各有若干？

肖立晟：中央经济责任会议指出"要实行限制宽松的货币战略"，并提到"应时降准降息"，这均意味着 2025 年国内货币战略环境有望进一步宽松，降准、降息等通例货币战略发力在即。

我个东说念主推测，来岁国内降准的幅度可能会达到一个百分点，七天逆回购利率可能会下降 50BP，并带动一年、五年期以上 LPR 同步下降。跟着金融环境的不绝改善，利率敏锐型部门将展现出更大果真立弹性，并带动我国经济筑底回稳、拾级而上。

NBD：房地产的复苏能否助力大家浪费增长？

肖立晟：在"促进房地产商场止跌企稳"的战略助力下，我个东说念主觉得 2025 年或将是中国房地产企稳的年份。

把柄咱们的房地产开辟投资完成模子，2025 年房地产投资仍将络续下行。全年下降幅度可控，或将落在 8%～10% 的区间，较 2024 年有所收窄。一个更进击的打算是房价，参考国外教悔，咱们觉得中国房价一经接近底部拐点。好意思国房价在 2008 年次贷危境爆发后，自豪位回落 35% 后到达底部。数据领会，北上广深平均房价自豪位着落 27%。因此，中国房价已接近可能的历史底部。

此外，房地产复苏有助于浪费数据改善。这主要基于三大原因。领先，房地产商场复苏将带动庇荫装修、中介服务等联系行业景气度提高，联系行业从业东说念主员收入有望确立，带动浪费；其次，房价企稳，金钱效应会提高浪费者信心，促使住户加多浪费；第三，房地产复苏对经济景气度的影响高出地产自身，在以旧换新战略救助下，汽车、家电、家装等限度商品商场销售或较快增长，成为拉动浪费的进击力量。

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