1月1日kaiyun官方网站，蜜雪冰城更新招股书，陆续鼓励上市程度。在最新的招股书中，其更新了2023年全年和2024年前三季度的财务数据。

昔时两年，茶饮和咖啡发展火热，两个赛说念上的头部品牌们都在大范围开店，推新品，作念联名营销，固然两者在品类上有赫然区别但又同属饮品赛说念，相似、相融之处不少，古茗、奈雪均在门店兜销咖啡，蜜雪冰城、沪上大姨更是推出咖啡子品牌，瑞幸、星巴克则推出轻乳茶等奶茶类饮品，相互都看上了对方的蛋糕。

蜜雪冰城是茶饮赛说念公认的一哥，瑞幸则是咖啡赛说念的一哥，跟着蜜雪冰城功绩的表露，茶饮一哥和咖啡一哥到底哪个更强有了谜底。从门店范围看，蜜雪冰城遥遥当先，在通盘这个词饮品赛说念中排行第一，然则2022年及以前，蜜雪冰城的营收和净利润都在瑞幸之上，2023年后，瑞幸已毕反超，然则净利润仍稍逊一筹。

在瑞幸收入反超蜜雪冰城背后，两者靠近的商场竞争阵势和压力赫然不同，茶饮竞争日趋尖锐化，世界奶茶店总额超41万家，数目仍是运转小幅缩减，咖啡门店数只好20万家，况兼仍保持正向增长，在蜜雪冰城之下，还稀有十个头部茶饮品牌虎视眈眈，而瑞幸之下，除了星巴克、库迪外，还尚无品牌能围聚竞争的牌桌。

茶饮一哥PK咖啡一哥

瑞幸收入反超，蜜雪冰城净利更高

在2022年及以前，蜜雪冰城的合座功绩要后来居上。2021年-2022年，蜜雪冰城分辨已毕营收103.51亿元、135.76亿元，净利润分辨为19.10亿元、19.97亿元。而2021年-2022年，瑞幸的收入分辨为79.65亿元、132.9亿元，净利润分辨为5.79亿元、4.88亿元。

在瑞幸处于逾期地位时，蜜雪冰城的门店范围为瑞幸的3.53倍，闭幕2022年年底，蜜雪冰城领有门店28983家，主要为加盟店，瑞幸领有门店8214家，其中包括5652家自营门店和2562家联营店。

而到了2023年，瑞幸加速开店，同期在收入上运转全面反超蜜雪冰城。2023年，瑞幸收入为249.00亿元，蜜雪冰城为203.02亿元；2024年前三季度，两者的差距进一步拉开，瑞幸收入为248.62亿元 ，蜜雪冰城收入为186.60亿元。

如若单看茶饮赛说念，在门店范围和开店速率上，蜜雪冰城无东说念主能及，然则在2023年这一年，瑞幸的开店速率仍是直逼蜜雪冰城，其净加多门店达到8034家，门店总额达到16248家；蜜雪冰城则净加多门店8582家，门店总额达到37565家。这也便是说，瑞幸门店数不到蜜雪冰城一半，就已毕了对蜜雪冰城收入的反超。

而在2024年前三季度，瑞幸开店速率有所放缓，净加多门店4095家，门店总额达到21343家，蜜雪冰城则保持与过往相似的开店速率，净加多门店7737家，门店总额达到45302家。

在茶饮赛说念，除了蜜雪冰城外，当今还莫得其他品牌的门店数冲突1万家，排在第二名的古茗，闭幕2024年9月门店数为9778家。而在咖啡赛说念，在瑞幸之下，排行第二位的库迪在旧年10月宣布其大师门店数冲突1万家，不外库迪好多门店都以店中店的体式存在，并未领有我方的专属店面，排在第三位的星巴克中国，闭幕2024年9月门店数为7596家。

瑞幸在收入上已毕反超，不外在净利润层面则赫然逾期。2023年及2024年前三季度，瑞幸分辨已毕净利润28.28亿元，20.91亿元，同期，蜜雪冰城的净利润分辨为31.37亿元、34.86亿元。

蜜雪冰城比瑞幸年长“20岁”

蜜雪靠廉价爆款取胜，瑞幸绝地更生

蜜雪冰城的创有时间要远远早于瑞幸，1997年，还在上大学的张红超在河南郑州开了一家名为“寒流刨冰”的小店，用一台好处的刨冰机售卖现制茶饮，这是蜜雪冰城的前身。1999年，“蜜雪冰城”品牌名认真启用。

创立之初，蜜雪冰城走的便是廉价阶梯，2005年，蜜雪冰城推出一款蛋筒冰淇淋（后改名为清新冰淇淋），售价只须1元，这个居品成为其首款美艳性居品，畅销于今。在门店布局上，蜜雪冰城走的是农村包围城市阶梯，由低线城市逐渐向一二线城市延迟。

2019年年底，蜜雪冰城在世界的门店总额达到7225家，2020年起，其加速开店速率，门店总额加多至13126家，不外，因为其好多门店都是开鄙人千里商场，彼时，外界对蜜雪冰城这个品牌并不慎重。2021年6月，在有名营销公司华与华的操盘下，蜜雪冰城推出了主题曲MV《你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜密蜜》，浅易的歌词搭配魔性的旋律，再加上B站UP主的二次创作，这首神曲很快引爆收集，蜜雪冰城由此进入更多东说念主的视野，运转出圈。

在打响品牌有名度的同期，蜜雪冰城在上游加速搭建供应链，下贱则陆续密集开店，通过廉价俘获滥用者。2021年，蜜雪冰城营收冲突百亿元。

在蜜雪冰城创立的20年后，2017年10月，瑞幸世界首家门店才在北京开业，总部则设在福建厦门，瑞幸原独创东说念主陆正耀是神州租车的独创东说念主，他将互联网烧钱的吩咐搬到了咖啡赛说念，通过不竭烧钱补贴用户，拉低了现磨咖啡的购初学槛，同期其不竭开店，刷新了咖啡赛说念的开店记录，而在营销面孔，其在宣传上屡次宣称对标星巴克，还签约了张震、汤唯等多个明星动作代言东说念主。

瑞幸自后的故事东说念主尽齐知，创立18个月期间就在好意思股上市，在好意思股上市之后不到一年，2020年2月，瑞幸就被曝出财务作秀的丑闻，随后，瑞幸承认如实存在空虚往复22.46亿元，公论哗然。在丑闻爆发后，2020年5月，时任瑞幸CEO的钱治亚被停职，次月，瑞幸在纳斯达克认真停牌，同庚7月，陆正耀被撤职了董事长的职务，之后郭谨一接任CEO和董事长。

在郭谨一接办后，瑞幸拿到了绝地更生的脚本，外界不少不雅点觉得，是瑞幸研发的爆款饮品生椰拿铁救了它，郭谨一旧年年底在参加论坛时曾对此进行复盘，他觉得，瑞幸能起死复活的原因波及多方面，包括完成作秀的财务抵偿、中枢团队大钲成本的注资、战术和策略上的调遣等等。

瑞幸自后的故事造成这么：2021年年底，瑞幸门店数超过星巴克中国，2023年第二季度，瑞幸收入初度超过星巴克中国，之后瑞幸与星巴克中国差距不竭扩大，站稳了咖啡一哥的位置。

然后，2023年，瑞幸连蜜雪冰城也超过了。

瑞幸PK蜜雪冰城背后

亦然价钱与认识模式的较量

如若仅仅按照终局零卖额、出杯量比较，2023年，蜜雪冰城的收货要比瑞幸而一些。

蜜雪冰城在最新的招股书中引述灼识筹商的禀报称，以2023年终局零卖额计较，在中国现制饮料界限，蜜雪冰城排行第一，为447亿元，瑞幸排在第二，为330亿元，星巴克、古茗、茶百说念分列第三至第五名；以2023年的出杯量计较，蜜雪冰城排在第一位，为69亿杯，瑞幸排在第二，为19亿杯，古茗、茶百说念、沪上大姨分列第三至第五名。

两个品牌的饮品售价和认识模式不太一样。在价钱上，笔据蜜雪冰城招股书，蜜雪冰城的主要居品价钱聚积在2-8元，瑞幸主要居品价钱为14-21元。从前述数据也不错看出，两个品牌的出杯量有赫然各异。

凌雁筹商首席分析师林岳告诉南都湾财社记者，蜜雪冰城的廉价模式决定了其需要充足大体量的门店来撑持其收入增长，靠走量来取得利润，其大部分营收和利润都是来自于加盟商。而瑞幸之是以能超过蜜雪冰城，还在于其把合手了滥用左迁的风口，适合了新生代东说念主群的滥用行动，在外卖和外带上提前有较好的布局。

在认识模式上，瑞幸2021年才放开联营，于今还有约65%的门店为直营店，而蜜雪冰城99%以上的门店都是加盟店，这也决定了瑞幸的收入大部分来自直营店，小部分收入来自联营店。瑞幸财报表露的门店认识利润率、同店销售额变化在蜜雪冰城招股书中找不到对应的数据，因为蜜雪冰城本色上主要靠向加盟商售卖食材、诞生获利，赚的是B端的钱。

尽管瑞幸在收入上反超蜜雪冰城，不外在净利润层面，蜜雪冰城发扬赫然更出色。对此，青菁成本独创东说念主葛贤宣布诉南都湾财社记者，这是因为两者的认识模式不同，瑞幸的直营模式需要企业承担门店房钱、东说念主职工资、运营处理等各项成本，相较于加盟模式，成本压力更大。为了霸占商场份额，瑞幸时时遴荐价钱战的策略，举例披发优惠券、推出扣头行动等。这些举措固然能够劝诱滥用者，但也压缩了利润空间。

财报线路，2024年前三季度，除了要承担原材料成本外，瑞幸还要承担房钱和运营成本，这部分红本占收入的比例约24.81%。此外，受到2023年4月库迪掀翻、瑞幸加入的咖啡价钱战影响，瑞幸饮品均价下落，瑞幸的贸易利润率也出现下滑，2023年第三季度到2024年第二季度，其贸易利润率均录得同比下滑，直到2024年第三季度有所回暖。而在2024年2月，瑞幸也调遣了其每周9.9元促销行动的阴私范围，阴私的饮品种类赫然缩减。

茶饮、咖啡互抢蛋糕

蜜雪冰城与瑞幸终将有一战？

除了认识模式有赫然各异外，动作茶饮一哥和咖啡一哥，蜜雪冰城和瑞幸地点赛说念的商场范围和商场竞争仍有赫然各异。在葛贤通看来，瑞幸能在收入上反超蜜雪冰城，还有一个很病笃的原因是，奶茶的进初学槛更低一些，奶茶竞争愈加热烈，而且合座竞争阵势不太一样，蜜雪冰城面对的竞争压力要更大一些。

合座而言，当今茶饮商场范围更大，然则增速在不绝放缓，现磨咖啡商场范围更小，增速要比现制茶饮更高一些。

笔据灼识筹商的禀报，2023年，我国现制茶饮的终局零卖额范围约为2115亿元，同比增长25.89%，瞻望2024年商场范围将达到2575亿元，同比增长21.65%，瞻望2023年-2028年复合年增长率为19.7%；而2023年，我国现磨咖啡的终局零卖额约1515亿元，同比增长28.50%，瞻望2024年商场范围为1904亿元，同比增长25.68%，瞻望2023年-2028年复合年增长率为20.4%。

而从商场竞争阵势来看，在茶饮赛说念，蜜雪冰城的门店数断层第一，而门店数在3000家以上的品牌还有10个，分辨为古茗、沪上大姨、茶百说念、甜啦啦、霸王茶姬、益禾堂、书亦烧仙草、喜茶、coco都可、1点点，呈现出“一超多强”的场合。而在咖啡赛说念，门店数超过3000家的品牌只好4个，除瑞幸、星巴克、库迪外，就只好运道咖，而运道咖是蜜雪冰城2017年推出的子品牌。

竞争仍是日趋尖锐化的茶饮赛说念，世界门店总额仍是出现小幅减轻的态势，而咖啡门店数还在增长。窄门餐眼线路，闭幕2024年12月15日，世界约有20.44万家咖啡店，近一年新开门店6.24万家，门店净加多约1.69万家；同期，世界约有41.06万家奶茶店，近一年新开门店12.77万家，门店净减少1.77万家。

茶饮与咖啡，纵令有赫然区别然则又同属饮品赛说念，品牌之间跨界已是常有之事，古茗、奈雪均在门店里售卖咖啡，蜜雪冰城、沪上大姨、茶颜悦色更是推出咖啡子品牌，瑞幸、星巴克则推出轻乳茶等奶茶类饮品。

招股书线路，蜜雪冰城子品牌运道咖2023年终局零卖额为19亿元，在行业里排行第五，闭幕2024年9月，运道咖的门店数约为3223家。不外比较蜜雪冰城，门店数占比超过七成的运道咖旧年前三季度孝顺的收入仍然不及5%。瑞幸在旧年8月推出首款轻乳茶居品“轻轻茉莉”，首月销量冲突4400万杯，次月，其上线了第二款轻乳茶居品“轻轻乌龙”。

林岳指出，明天茶饮咖啡赛说念如实会有交叉，商场的蛋糕短期内不会增长太多，是以相互抢客流是势必的，而且在明天的竞争中，被跨界选手击败会是常态，打造自己的竞争力才是正说念。

葛贤通则觉得，咖啡和奶茶会有一定的竞争关连，然则这种竞争会是有限度范围的竞争，瑞幸很可能会是咖啡中的特例，因为它有着较高的研发技巧，同期也舍得参预资金进行诞生改良，大略不错在茶饮商场占据到一定的份额，然则其他咖啡品牌思要跨界会很难，相通地，当今商场上茶饮作念咖啡，作念得好的也很少。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴kaiyun官方网站